美联储2022年加息意味着什么？美联储加息对哪些行业有利？
美联储2022年加息意味着什么？哪些行业有利于美联储加息？2022年3月，美联储很可能开启本轮加息周期美联储加息是否利空币圈，预计下半年开始缩表。目前，市场对美联储加息的步伐和幅度感到担忧。全年是否会出现超过四次的高频加息还有待观察。
机构研究报告摘要：2022年3月，美联储可能开启本轮加息周期，预计下半年开始缩表。目前，市场对美联储加息的节奏和幅度感到担忧。全年是否会出现四次以上的高频加息还有待观察。预计发酵阶段往往是紧缩周期中最悲观的时刻。1月27日每日利率决定将是一个重要的观察窗口。
加息和缩表都会在短期内对美股产生负面打压，但流动性拐点并不是决定美股中长期走向的核心变量。基本面是关键。根据历史经验，美股因流动性环境扰动最大跌幅在20%左右，本轮美股调整基本告一段落。估值和业绩是决定股市走向的两大变量。估值与流动性高度相关，业绩与宏观经济运行密切相关。毫无疑问美联储加息是否利空币圈，加息、缩表等流动性收紧将对美股产生负面打压，但这些扰动通常仅限于短期和市场尚未完全预料到的情况下。例如，2018年第四季度，美联储连续3次加息，大大超出市场预期，对美国风险资产造成重大冲击。
但流动性层面的扰动并不是决定美股中长期走向的核心变量。基本面是关键。尤其是2021年4月以来，美股也呈现出业绩驱动、估值缩水的市场特征，因此企业盈利是否会出现反转是决定今年美股走向的关键。从历史经验来看，美股因流动性环境扰动的最大跌幅在20%左右，即2018年Q4加息频率过高导致的调整。目前纳斯达克已调整自去年 11 月以来下跌约 14%，标普 500 指数已下跌约 10%。整体来看，本轮美股调整基本告一段落。
实际利率是导致近期美国债务上升趋势的核心驱动力。从历史经验来看，实际利率的快速上升将对全球高价值资产产生负面影响。实际利率可以更好地反映对美国实体的投资回报水平。当实际利率处于上行区间时，资金更愿意进入实体而非金融市场，因此全球估值较高的股票将面临明显压力，如美股纳斯达克指数和创业板指数中国的。当实际利率下降时，表明在金融市场可以获得更高的回报，资金会回流到股市。从历史经验来看，实际利率的快速上升将对世界造成显着的负面压力 的高价值资产。无论是2018年第四季度、2020年3月、2021年2月，还是今年的市场，都体现了这一现象。
